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证监会:抓紧制定注册制配套规则

2019-10-12 18:17:37来源:励志吧0次阅读

12月27日,第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议审议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定(草案)》的议案,明确授权国务院可以根据股票发行注册制改革的要求,调整适用现行《证券法》关于股票核准制的规定,对注册制改革的具体制度作出专门安排。根据决定,实行注册制,具体实施方案由国务院作出规定,报全国人民代表大会常务委员会备案。决定自明年3月1日施行,期限为两年。

证监会表示,下一步将抓紧做好配套规则的制定及其他各项准备工作,积极稳妥、平稳有序地推进注册制改革。证监会表示,实施注册制以后,对股票发行审核的理念和方式将会发生很大变化,审核的重点在于信息披露的齐备性、一致性和可理解性,不再对企业发展前景和投资价值作判断,信息披露的真实性、准确性、完整性均由发行人和中介机构负责。

“注册制的法律障碍已经扫清,股票发行注册制进入执行阶段。”英大证券研究所所长李大霄对记者表示,注册制还需要征求意见,对市场的影响将是渐进的。他认为,从长远来看,随着注册制变量的导入,整个市场生态会发生根本性变化,市场的投融资功能会更趋于平衡,融资能力会得到提升。以前供不应求的格局会一去不复返,无论是蓝筹股还是高估值的中小股票都将面临价值回归的过程,随着市场供求平衡,新股的价格也会逐渐回落,投资人也会趋向于理性。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,中国股市成立25年来,最突出的问题至少有三:第一,A股“上市难、退市更难”,变成了一个死结;第二,A股暴涨暴跌、短牛慢熊的市场格局始终存在;第三,糟糕的A股“政策市”,严重阻碍了市场化、法治化、国际化改革进程。上述三大顽疾,几乎都与IPO发审制度息息相关。“为确保IPO企业个个都是精英、无瑕疵,监管者对申请IPO企业进行最为严厉的层层筛选与淘汰,冗长而复杂的‘海选’与行政审批,不仅形成了低效率、高成本、排长队、堰塞湖的现象,而且人为抬高了IPO门槛,导致了制度性的权力寻租与腐败现象。”他说。

他认为,IPO注册制是市场化、法治化精神的集中体现,它以市场决定为基础,尊重投资者判断与选择,淡化政府审批与行政管制,还原市场属性,这既是A股一级市场“去行政化”的实际行动,更是市场化、法治化、国际化改革进程的重大跨越。

公开资料显示,2015年以来,在行政控制发行节奏和发行定价的情况下,新股不败的神话接连上演,打新已经成了无风险套利,与此同时,一些壳公司则连番遭到爆炒,形成了“劣币驱逐良币”的怪圈。WIND统计数据显示,按照网上发行日期计算,2015年以来A股市场共计有220只新股完成发行,实际募集资金1578.29亿元,平均发行价格为14.03元。新股发行价格则受到了严格的限制,上述220只新股平均发行市盈率为21.88倍。

与之相对应的,则是壳资源再度遭到爆炒。WIND统计数据显示,2015年以来,A股市场发生了以借壳为目的的重大资产重组79起,涉及交易总金额高达5505亿元(含失败)。

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