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金融:激活市场活力 荐2股

2019-10-09 16:50:46来源:励志吧0次阅读

金融:激活市场活力 荐2股 2017-06-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

商车费率再调整,优惠幅度提升近期保监会发布文件,进行二次商车费改调整,在原先基础上进一步提高车险费率下浮空间。15年开始我国实现一次商车费改后,费率调整系数计算考虑多个因素,其中NCD因子(不出险优惠系数)、自主核保系数和渠道系数是主要影响因素。一次费改后,不考虑交通违法的理论费率系数最低可达0.4 5。此次费率调整主要对商车保费计算公式中的自主渠道和核保渠道系数进行调整,其中深圳地区优惠空间最大,理论上最低可实行双0.7费率,折扣率可达0.294。整体上看,此次费改继续提升消费者优惠幅度,进一步提高了保险公司自主定价空间。

一次费改成绩显著,二次费改有望持续向好从保监会公布的数据来看,15年以来实行一次商车费改对行业产生了更为积极的影响:车主所缴纳保费降低,同时行业保费规模保持增长,综合成本率下降。截止16年底,商业车均保费较改革前下降5. %,保费减少250亿元;投保率上升4个百分点至77%;车险总保费68 4亿元,同比增长10.25%;车险综合成本率降低至100%以下,承保盈利空间提升0. 1个百分点,承保盈利公司数量增加。

激活市场,双赢格局有望实现一次商车费改后,由于车主不出险保费有优惠浮动空间,因此赔付率明显降低。而各家保险公司为了争取优质客户,均加大了费用投入,因此费用率所提升。以中国平安和中国太保为例,15年以来赔付率由57.5%、68%降至54.4%、61.2%;费用率由 7.6%、 5.8%提升至41.5%、 8%。但总体上,承保盈利空间相对保持稳定,未来行业需要更加精细化的定价和差异化服务品质来提高市场占有率,并进一步扩大承保盈利空间。总体来说,二次商车费改延续一次精神,降低了投保人的保费支出,同时拓宽了保险公司的定价区间,有利于市场化和抑制恶性价格战。

投资建议商车费改试点期间取得了较为显著的效果,未来随着推进将持续向好行业发展,有利缓解竞争过于饱和的车险市场,倒逼保险公司寻求服务升级和客户精准定位。上市险企面对放开的定价空间,更具备创新优势和渠道优势,维持行业买入评级,推荐:中国平安、中国太保。

风险提示利率波动超预期等。

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