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电气设备强力买入平高电气荐1股

2019-08-15 11:31:27来源:励志吧0次阅读

电气设备:强力买入平高电气 荐1股 2016-06-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

“能源互联网”意味着更清洁高效的电力中国是全球最大的能源市场,也是可再生能源最大的投资国。但其老旧的基础设施意味着在将电力可靠、高效地输送给用户方面存在困难。为了使其能源网络现代化,中国制定了“能源互联网”的宏伟计划,特点包括降低输配损耗、在紧急情况时电网更稳定、改善可再生能源/微电网的整合以及提高电力供应的可靠性。

着眼于四大投资机会在打造能源互联网的过程中存在大量盈利机会,我们本报告重点关注四大机会,总市场规模约为4000亿美元:

机会1:2016-20年1170亿美元的特高压电网投资(年均复合增长20%)将有助于降低传输损耗、平衡发电和消费之间的错配。主要受益者:平高电气。

机会2:2015-20年 200亿美元的配电投资将解决停电时间长以及电力可靠性低的问题。配电自动化是一大亮点,2016-20年预期市场规模为50亿美元(年均复合增长26%),因受政策驱动,2020年覆盖率达到90%。主要受益者:中恒电气。

*全文翻译将随后提供a机会 :2016-20年120亿美元的电动车充电设施投资(年均复合增长 1%)将为中国到2020年预期500万辆的电动车提供动力。主要受益者:中恒电气。

机会4:由于电池成本迅速下降以及应用于整条电力价值链,预计到2020年储能市场规模为2580亿美元。

主要受益者:阳光电源。

首次覆盖:首选股为平高电气(强力买入名单)平高电气(位于强力买入名单,上行空间 2%)在特高压市场上处于有利地位,市场份额占优、与同业相比这部分业务的盈利占比最高。非特高压开关设备市场份额的整合/新产品上市将推动长期增长。该股2017年预期市盈率为12倍,2015-18年预期盈利的年均复合增速为25%,2017年预期股息收益率为5%。

中恒电气(中性,下行空间14%)受益于配电自动化和电动车充电两项业务,但当前估值似乎合理。

阳光电源(买入,上行空间19%,由分析师何方覆盖)将受益于储能需求上升,并得益于其与三星SDI的合作/在太阳能逆变器和工程总包方面的领先地位。.此外,我们还首次覆盖了东方电气(中性,H/A)和上海电气(卖出,H/A)。

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