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光伏产业蛰伏等待春天公私募基金沙里淘金

2019-08-13 15:30:14来源:励志吧0次阅读

光伏产业蛰伏等待春天 公私募基金沙里淘金 2012年9月6日,欧盟委员会发布公告,对中国光伏电池发起反倾销调查。这是继美国双反之后,又一主要市场对中国光伏业提起反倾销调查。 目前,中国太阳能光伏产品90%出口海外,其中欧盟市场占据中国光伏出口市场的60%,美国占据了10%。 反倾销对中国光伏公司造成了很大的冲击。在美国资本市场上,曾红极一时的尚德、赛维等公司的股票早已从曾经的“云端”跌落,甚至有外资机构给出“0元”的目标价。 然而,与国外机构相比,国内机构却似乎并没有那么悲观。Wind数据显示,A股78家光伏产业相关上市公司中,机构持仓明显减少的只有13家,占比不过1/6。 新价值、华商、华宝兴业、险资等还在坚守甚至继续买入相关公司。而在采访的机构中,都表示对它们有信心。在他们看来,光伏产业没想象中那么糟糕。 只是,面对78家公司今年上半年净利润平均缩水超过七成、股价平均跌幅超过10%的现实,他们的信心不知道还能坚持多久? 月是故乡明 外国的月亮并没有比中国的圆。对于光伏产业相关上市公司来说,其在资本市场上的境遇正印证了这句话。 曾是第一个在纽约股票交易市场成功上市的中国民营企业——尚德电力股价从2008年的90美元跌到9月6日每股收盘价0.82美元,累计下跌99%以上。美国美新集团日前将该公司目标价调至0美元。业务受挫、业绩下滑、资金链紧张是资金抛弃它的理由。 而在国内,尽管光伏企业股价也连续下挫,但远没达到99%以上的跌幅那么惨烈。78家公司中,今年以来股价跌幅最大的也不过54.9%,平均跌幅12.31%,甚至还有17只公司的股价上涨。 这并不是因为业绩表现有什么不同。据Wind 资讯,78家光伏产业相关的A股上市公司中,有62家公司中报披露的净利润同比下跌,亏损严重的如新南洋、有研硅股净利同比大跌752.64%和627.62%。 但机构对它们的态度却呵护有加。 发现,78家上市公司中,相较于去年年底,有39家公司的机构持仓仍在增加;另有26家机构持仓减幅不到10%。在综合了去年年报、今年一季报以及今年中报发现,对光伏企业态度最为乐观的,是华宝兴业、新价值、华商基金、险资等机构。它们当中大部分仍在坚守,甚至还有不少加仓买入。 其中,最活跃的属新价值、华商系和华宝兴业。 “我们会一直坚守。”华宝兴业多策略基金经理牟旭东在接受采访时表示,基金会跟进,是考虑到乐凯胶片(600135,股吧)、精功科技(002006,股吧)、东山精密(002384,股吧)、江苏宏宝(002071,股吧)这样的企业有相当过硬的技术优势,而且光伏行业也有很大的发展前景。 产业链位置决定命运 尽管全行业遇冷,但光伏产业上中下游存在不一样的生存状况。 今年4月以来,受累宏观经济低迷和反倾销案,多晶硅原材料价格跌到了谷底,曾卖到数百美元一公斤的多晶硅现在每公斤只剩下20美元出头。凡是拥有原材料生产线的公司,都面对这持有“无效资产”的困境。 但这却为产业链的中间端带来了生机。 新价值基金经理罗伟广向解释,他重仓进入阳光能源和乐凯胶片的原因,就在于它们处于光伏产业的中游链条上。 他进一步解释,阳光电源(300274,股吧)主要是做太阳能配套建设的,而乐凯胶片是做薄膜,他们的上游都是多晶硅这些原料,原料价格越低,这些公司的成本也就越低,而下游的发电站和中游设备其实并不是影响特别大,电价是国家定的,下游价格和销量不会受太大影响。 罗伟广认为,反倾销立案对于光伏产业的中下游公司是非常利好的。 “一个行业比较差,但总有一个环节受益,我就去买进受益的这些公司。”罗伟广把自己的这一投资当做“逻辑上的正确理解”。 日信证券新能源行业分析师曾维强则对上述基金的买入作出评价,“还不能说好还是不好,每个企业都会有一个 安全边际 的考虑,投资者在中下游链条就受益。” “当然也有一些机构是被套牢了,出不来。”牟旭东补充道。 他们的说法似乎代表着机构对这个板块的整体判断。 据统计发现,凡是以多晶硅业务为主的公司,一般都成为机构抛弃的对象;而在中下游发力的公司,尤其是直接介入电站建设的公司如银星能源、拓日新能、中环股份、中利科技等,则是机构趋之若鹜的宠儿。 事实上,在国外市场的萎靡和受阻之下,政府和企业开始在国内有所动作。这便是这些公司新的机会。 2012年,西北各省逆势掀起光伏终端市场建设的高潮,纷纷推出1GW的奋斗目标。仅甘肃今年的光伏电站上马的产能估计将达到GW。 “如果相关政策到位,整个产业链最赚钱的可能就是电站。”曾维强告诉。 从各家公司披露情况来看,中利科技表示将在下半年加码光伏电站,盾安环境电站有望建成,拓日新能在新疆投建200MW光伏并电站,航天机电也发布公告拟16亿元建电站。 “大洗牌”后 谁在丛中笑? 在这些机构的眼中,反倾销立案之后,上市公司的股价无疑会受到震荡,对光伏产业必然产生强烈冲击,但长期看来,光伏产业并没有完全“死”。 曾维强认为,反倾销案的成立会加快整个光伏产业的整合,对一些上市公司的股价也有所影响,立案的加快实际上也会加快一些中小企业的退出,强者愈强,弱者逐渐遭到淘汰,所以企业破产、重组、变卖设备和厂房的情况会出现。 罗伟广相对乐观。他认为,欧盟是中国光伏产业最主要的出口市场,反倾销案的成立可能会淘汰一些产能,但是太多的企业破产也不大可能,中国的地方保护主义比较强,企业和政府都不愿接受退出。 牟旭东更是表示,出口减少也并不完全是一件坏事。在牟旭东看来,国外的反倾销并不是主要问题,从去年以来,光伏产业就开始面临危机,开发国内的需求才是最重要的,这些企业结构的转型非常重要。 “政策的倾斜和政府对新能源的相关补贴帮助下,(我)对光伏产业比较看好,”牟旭东如此表示,“虽然现在市场的情况很糟糕,但一定会过去,今年内可能恢复不了,但长远来看,必定会产生很大效益。” 这或许才是机构坚守光伏板块的核心原因。因为按照他们的逻辑,一旦这些在行业中比较杰出的公司成功熬过了寒冬,迎来的将是更广阔的发展空间,以及比新进场的企业更成熟的技术、更庞大的产能。 关键词: 光伏红河灯盏花具有的作用
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