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債市周報債市走勢較弱上行阻力較重

2020-01-16 20:47:12来源:励志吧0次阅读

本周交易所债市走势不佳,指数经过两周来的调整下行,目前已处在121.0位置作平台整理短期上行阻力重重企债指数本周连续下跌,似乎在寻求阶段性底部的支撑而指本周多日的收阳,使人们在债市中看到了一丝亮点

在国债个券中,本周010107似乎有在底部企稳迹象,而010404、100213继续下跌和中走势较弱的有06大唐债(,)、06三峡债(,)、09宁交通、09闽漳龙、09昆创控、09铜城投、09长城开、08常城建、08铁岭债、09渝水投、09怀化债等本月新上市的09常高新出现连续阴跌转债品种继续维持在向上格局,较好的有大荒转债(,)、恒源转债(,)等

在中国经济强势复苏的同时,近期外部经济出现了相当程度的好转IMF近日将今年世界经济增长的预期下调了0.1%个百分点,但却将2010年世界经济的增长预期提高了0.6%个百分点;美联储近期公布的会议纪要认为,长达18个月的经济衰退即将结束,并预计明年美国经济将实现温和增长;欧盟统计局公布的初步统计数据显示,第三季度欧元区经济比前一个季度增长了0.7%,明显高于第二季度0.3%的增速对于中国经济来说,一旦外需得到了明显改善,则的复苏进程出现波动的可能性将大大降低,而债市不可避免将承受持续的压力

基于这样的背景,预计后期债市总体难以出现太大但是,近期转债市场表现抢眼,资源类转债尤为可圈可点进入七月涨幅居前的巨轮转债(,)、恒源转债、南山转债(,)等几只股性较强的转债在正股强势表现的带动下领涨转债市场从股性角度,转债市场的平均转股溢价率已经达到38.66%,只有巨轮转债、恒源转债、南山转债3只转债的转股溢价率较低高转股溢价率表明了市场对正股价格进一步走高的预期

为了破解中小企业融资难,本周息披露,厦门将在部分中小企业中试点发行可转换债这是一种全国首创的中小企业融资模式,目前已初步确定3家企业据悉,这款主要面向拟上市中小企业,向主承销商牵头组织的私募投资机构非公开发行,通过设计灵活的转股条款,满足发行企业的实际情况和投资人的特定需求,有利于降低发行企业的融资成本并且,发行企业以拟上市的股权吸引风险偏好型的私募投资者参与认购,以债务资本换取后续发展空间,可以为后续股权增值创造良好条件这一试行如果成功,将缓解中小企业资金困难具有重要意义

央行本周四在公开市场操作中发行了50亿元3个月期,尽管本期央票发行数量较上周大幅缩减,但利率水平仍然上行了4.03个基点本期央票发行情况更为直接地表明了央行引导资金利率的意图,即在发行时期拉高资金利率水平,为下半年的流动性适度紧缩操作开路

未来一段时间,短端率恐怕仍将延续上升趋势,上升的速度和幅度将取决于资金面的变化目前一年期各评级短融与央票的信用利差都低于2007年至今的平均水平,未来进一步缩小的空间有限,同时短融信用利差也高于历史低点水平较多随着市场对经济形势乐观预期的增强,估计进一步扩大的空间也较小因此,未来短融信用利差有望维持小幅箱体震荡格局,甚至可能因需求旺盛而较目前的水平略有下降从趋势上分析,下半年宏观经济有望逐渐复苏,债券市场风险也越来越大在可能继续维持震荡下跌的债市行情中,配置任何品种都不得不顾虑收益率上行的风险

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